"FLE" น้องใหม่ mai พลิกธุรกิจสร้าง Recurring Income ลดพึ่งพาภาครัฐ

ด้วยจุดเด่นของ FLE ที่เป็นธุรกิจบริหารจัดการน้ำ ซึ่งเป็น Megatrend เนื่องจากประเทศไทยมีปัญหาทั้ง น้ำท่วม, ภัยแล้ง และน้ำเสีย ทำให้ภาครัฐจำเป็นต้องลงทุนระบบบริหารจัดการน้ำอย่างต่อเนื่อง โดย FLE มีประสบการณ์ในธุรกิจนี้มากกว่า 20 ปี ตั้งแต่การออกแบบ ผลิต ติดตั้ง ไปจนถึงให้บริการระบบสูบน้ำ จุดแข็งของ FLE จึงไม่ได้อยู่แค่ขายเครื่องสูบน้ำแต่เป็นการขายโซลูชันบริหารจัดการน้ำ

งานในมือการันตีรายได้ด้วย Backlog ที่ค่อนข้างชัดเจน โดยบริษัทมี Backlog ประมาณ 352 ล้านบาท คาดว่าจะสามารถรับรู้รายได้จาก Backlog นี้ประมาณ 80% ภายในปี 2569 นี่ถือเป็นจุดที่สร้างแรงบวกได้อย่างชัดเจน เพราะช่วยให้รายได้ระยะสั้นมีความสามารถมองเห็นถึงการรับรู้ได้ชัดเจน หรือ visibility มากกว่าบริษัทที่ต้องรอประมูลงานใหม่ทั้งหมด

การเข้าไปมีส่วนร่วมในกระแส Data Center เป็นจุดที่น่าสนใจมาก เนื่องจาก FLE กำลังมองโอกาสเข้าไปทำงานระบบน้ำให้กับ Data Center โดยเฉพาะระบบท่อ, เครื่องสูบน้ำ, วาล์ว และระบบบริหารจัดการน้ำ โดยวางตัวเป็น Sub-contractor ให้ผู้รับเหมารายใหญ่ และคาดว่าจะเริ่มเห็นรายได้จากตลาดนี้ประมาณ Q2/2570 เป็นต้นไป ทำให้ FLE ไม่ได้ผูกติดกับแค่ งบประมาณภาครัฐ แต่สามารถเข้าไปเกาะการลงทุน Data Center ที่กำลังเกิดขึ้นในประเทศไทยได้ด้วย

อีกธุรกิจที่ต้องจับตาคือการให้เช่าเครื่องสูบน้ำ อีกหนึ่งกลยุทธ์ที่น่าสนใจมากกว่าการรับเหมางานเพียงอย่างเดียว ปัจจุบัน FLE มีสัญญาเช่าเครื่องสูบน้ำระยะยาว 5 ปีกับการประปาส่วนภูมิภาคเพิ่มเป็น 7 สัญญา จากเดิมเพียง 1 สัญญาในปีก่อน ข้อดีของกลยุทธ์นี้คือ สามารถรับรู้รายได้ต่อเนื่องตามสัญญา เพิ่มสัดส่วน Recurring Income เพื่อลดการพึ่งพางานประมูลภาครัฐเพียงอย่างเดียว

เป้าหมายการเติบโต อาจไม่สูงมาก แต่ตอบโจทย์ บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2569 โตประมาณ 8–9% และมองไปถึงปี 2570 โดยติดตามโครงการภาครัฐที่คาดว่าจะเปิดประมูลรวมกันไม่น้อยกว่า 500 ล้านบาท ขณะเดียวกันยังมีโอกาสจาก Data Center, งานบริหารจัดการน้ำ และธุรกิจเช่าเครื่องสูบน้ำ ซึ่งเป็น 3 เครื่องยนต์ที่บริษัทต้องการใช้ขับเคลื่อนการเติบโต

FLE เป็นหุ้นที่น่าสนใจตรงโมเดลธุรกิจ ที่กำลังเป็นมากกว่าการเป็นหุ้นรับเหมาระบบน้ำธรรมดา หากบริษัทสามารถทำให้ Recurring Income เพิ่มขึ้นจริง และคว้างาน Data Center ได้ตามเป้าหมาย FLE จะมี Story การเติบโตที่น่าสนใจขึ้นพอสมควร