บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KS ระบุว่า TRUE มีกำหนดประกาศงบการเงินไตรมาส 2/2569 ในวันที่ 4 ส.ค. โดยคาดกำไรสุทธิจะอยู่ที่ 6.86 พันลบ. หากไม่รวมกำไรจากภาษีเงินได้รอตัดบัญชี คาดกำไรปกติจะอยู่ที่ 6.24 พันลบ. เพิ่มขึ้น 77.4% YoY จากต้นทุนคลื่นความถี่ที่ลดลง และเพิ่มขึ้น 7.2% QoQ จากการกลับมาเติบโตของรายได้จากการให้บริการหลักและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง
คาดว่า TRUE จะประกาศ DPS สำหรับไตรมาส 2/2569 ที่ 0.14 บาท คิดเป็น 70.5% ของ EPS ไตรมาส 2/2569 และให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลต่อปีที่ 4.1% ทั้งนี้ พรีวิวกำไรปกติช่วงครึ่งแรกปี 2569 ของเราที่ 1.21 หมื่นลบ. คิดเป็น 48% ของประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของเรา และ TRUE จะจัดประชุมนักวิเคราะห์หลังประกาศผลประกอบการในวันที่ 5 ส.ค.
ผลการดำเนินงาน คาดว่ารายได้จากการให้บริการหลักจะเพิ่มขึ้น 1.3% YoY ซึ่งเป็นการเติบโตครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาสที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 1.3% QoQ การปรับตัวดีขึ้นของรายได้จากการให้บริการหลักในไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของจำนวนผู้ใช้บริการสุทธิทั้งในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และอินเทอร์เน็ตบ้าน เราคาดว่า EBITDA จะขยายตัวต่อเนื่อง 13.4% YoY และ 1.1% QoQ ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 61.7% เทียบกับ 50.4% ในไตรมาส 2/2568 และ 60.4% ในไตรมาส 1/2569 ประมาณการรายได้จากการให้บริการหลักและ EBITDA ไตรมาส 2/2569 คิดเป็น 49.4% และ 50.6% ของประมาณการทั้งปี 2569
สรุปข่าว
บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KS ระบุว่า TRUE มีกำหนดประกาศงบการเงินไตรมาส 2/2569 ในวันที่ 4 ส.ค. โดยคาดกำไรสุทธิจะอยู่ที่ 6.86 พันลบ. หากไม่รวมกำไรจากภาษีเงินได้รอตัดบัญชี คาดกำไรปกติจะอยู่ที่ 6.24 พันลบ. เพิ่มขึ้น 77.4% YoY จากต้นทุนคลื่นความถี่ที่ลดลง และเพิ่มขึ้น 7.2% QoQ จากการกลับมาเติบโตของรายได้จากการให้บริการหลักและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง
คาดว่า TRUE จะประกาศ DPS สำหรับไตรมาส 2/2569 ที่ 0.14 บาท คิดเป็น 70.5% ของ EPS ไตรมาส 2/2569 และให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลต่อปีที่ 4.1% ทั้งนี้ พรีวิวกำไรปกติช่วงครึ่งแรกปี 2569 ของเราที่ 1.21 หมื่นลบ. คิดเป็น 48% ของประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของเรา และ TRUE จะจัดประชุมนักวิเคราะห์หลังประกาศผลประกอบการในวันที่ 5 ส.ค.
ผลการดำเนินงาน คาดว่ารายได้จากการให้บริการหลักจะเพิ่มขึ้น 1.3% YoY ซึ่งเป็นการเติบโตครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาสที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 1.3% QoQ การปรับตัวดีขึ้นของรายได้จากการให้บริการหลักในไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของจำนวนผู้ใช้บริการสุทธิทั้งในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และอินเทอร์เน็ตบ้าน เราคาดว่า EBITDA จะขยายตัวต่อเนื่อง 13.4% YoY และ 1.1% QoQ ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 61.7% เทียบกับ 50.4% ในไตรมาส 2/2568 และ 60.4% ในไตรมาส 1/2569 ประมาณการรายได้จากการให้บริการหลักและ EBITDA ไตรมาส 2/2569 คิดเป็น 49.4% และ 50.6% ของประมาณการทั้งปี 2569
แนวโน้มผลการดำเนินงาน คาดว่ารายได้จากการให้บริการหลักและ EBITDA ช่วงครึ่งแรกปี 2569 จะเติบโตขึ้น 0.3% YoY และ 12.2% YoY ตามลำดับ เมื่อเทียบกับแนวทางของผู้บริหารที่คาดว่ารายได้จากการให้บริการหลักในปี 2569 จะเติบโตขึ้น 2%-3% YoY และ EBITDA ในปี 2569 จะเติบโตขึ้น 7%-9%
มุมมองเชิงบวกต่อ TRUE ประการแรก เชื่อว่าตลาดจะให้ความสำคัญอย่างมากกับความสามารถของบริษัทในการกลับมาสร้างการเติบโตของรายได้จากการให้บริการหลัก หลังจากที่รายได้ดังกล่าวหดตัว YoY ต่อเนื่องในช่วง 4 ไตรมาสที่ผ่านมา
ประการที่สอง การเติบโตของ EBITDA ที่คาดสำหรับช่วงครึ่งแรกปี 2569 ยังคงสูงกว่าเป้าหมายการเติบโตทั้งปีที่ผู้บริหารตั้งไว้ ประการสุดท้าย เรามองว่าราคาในการขายเงินลงทุน ของ CPG ที่กำลังดำเนินอยู่ อาจเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นชุดแรกในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า ขณะที่ราคาเข้าซื้อกิจการของ Arise อาจเป็นปัจจัยหนุนรองลงมาจนถึงเดือนมี.ค. 2571
มุมมอง KS คำแนะนำ “ซื้อ” TP 16.77 บาท เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2569-71 ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ของเราที่ 16.77 บาท (แผนภาพ 6 และ 7) และคำแนะนำ “ซื้อ” หลังราคาหุ้น TRUE ปรับตัวขึ้นอย่างมากในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา เรามองว่าราคาหุ้นได้สะท้อนมูลค่าเพิ่มที่อาจเกิดขึ้นจากการรวมตัวของตลาดส่วนใหญ่แล้ว ทำให้ในระยะสั้นหุ้นอาจขาดปัจจัยใหม่ที่มีนัยสำคัญสำหรับการปรับเพิ่มมูลค่า
ปัจจัยหนุนการปรับเพิ่มมูลค่าหุ้นต่อไป ได้แก่
1) การลดลงของส่วนต่างมูลค่าหุ้น ระหว่าง ADVANC และ TRUE จากผลตอบแทนทางการเงินของ TRUE ที่ดีขึ้น
2) การบริหารเงินทุนเชิงรุกมากขึ้น
- เจาะความแข็งแกร่งหุ้น TRUE กลางปม "หญิงนิรนาม" แอบอ้างถือหุ้นมหาศาลหลายบริษัท
- TRUE ยืนยันชัดเจน "สุภาพร" ไม่ได้ถือหุ้น ยื่นก.ล.ต.ตรวจสอบ ข้อมูลเท็จ
- จับตาแยกบัญชี ”ค่าไฟสาธารณะ” ช่วยลดภาระค่าไฟประชาชน 10,000 ล้านบาท/ปี
- เปิดโลก สร้างผู้นำ เชื่อมอนาคต: CP CUP 2025 เวทีระดับโลกของคนรุ่นใหม่
- "CGSI" เชียร์ซื้อ TRUE ราคาเป้าหมาย 18.30 บาท ARPU เพิ่ม คาดกำไรปี 69-71 โตแรง 3 ปีติด
ที่มาข้อมูล : บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KS
ที่มารูปภาพ : TNN Wealth
