โอซีบีซีปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำ ณ สิ้นปี 2569 ลงสู่ระดับ 4,360 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ จากเดิม 5,100 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และปรับลดคาดการณ์ราคาโลหะเงินลงสู่ระดับ 67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ จากเดิม 89.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ โดยระบุว่าการปรับลดครั้งนี้สะท้อนถึงแรงกดดันจากปัจจัยระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐานระยะยาวที่สนับสนุนการปรับขึ้นของราคาโลหะมีค่า
โอซีบีซีระบุว่า แนวโน้มทองคำในระยะกลางยังได้รับแรงหนุนจากการกระจายการถือครองเงินสำรองของธนาคารกลาง ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความกังวลเกี่ยวกับฐานะการคลัง และความต้องการใช้ทองคำเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน อย่างไรก็ตาม โอซีบีซีเตือนว่าปัจจัยเชิงโครงสร้างเหล่านี้อาจยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันในระยะสั้นจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่อยู่ในระดับสูง
สรุปข่าว
โอซีบีซีปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำ ณ สิ้นปี 2569 ลงสู่ระดับ 4,360 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ จากเดิม 5,100 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และปรับลดคาดการณ์ราคาโลหะเงินลงสู่ระดับ 67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ จากเดิม 89.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ โดยระบุว่าการปรับลดครั้งนี้สะท้อนถึงแรงกดดันจากปัจจัยระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐานระยะยาวที่สนับสนุนการปรับขึ้นของราคาโลหะมีค่า
โอซีบีซีระบุว่า แนวโน้มทองคำในระยะกลางยังได้รับแรงหนุนจากการกระจายการถือครองเงินสำรองของธนาคารกลาง ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความกังวลเกี่ยวกับฐานะการคลัง และความต้องการใช้ทองคำเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน อย่างไรก็ตาม โอซีบีซีเตือนว่าปัจจัยเชิงโครงสร้างเหล่านี้อาจยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันในระยะสั้นจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่อยู่ในระดับสูง
นอกจากนี้ ราคาทองคำยังมีความเสี่ยงต่อแรงกดดัน ตราบใดที่ตลาดยังคงปรับเพิ่มการคาดการณ์ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงหรือใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดกว่าที่เคยคาดไว้ พร้อมเปรียบเทียบกับเหตุการณ์ "Taper Tantrum" ในปี 2556 ซึ่งอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่พุ่งสูงขึ้นในขณะนั้นส่งผลให้ราคาทองคำปรับฐานอย่างรุนแรง ก่อนที่เฟดจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
สำหรับโลหะเงิน ได้รับแรงหนุนจากภาคอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับพลังงานแสงอาทิตย์ การใช้พลังงานไฟฟ้า และอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ แต่มองว่าปัจจัยบวกดังกล่าวถูกบดบังในระยะสั้นจากความต้องการลงทุนผ่านกองทุน ETF ที่อ่อนแอลง อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้น และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่อ่อนแอลง ส่งผลให้ราคาโลหะเงินมีความเสี่ยงต่อการปรับฐานจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม โอซีบีซีคาดว่า ราคาทองคำจะเฉลี่ยอยู่ที่ 4,180 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ภายในเดือนก.ย. 2569 ก่อนทยอยปรับขึ้นสู่ 4,820 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ภายในเดือนก.ย. 2570 ขณะที่ราคาโลหะเงินมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจาก 64 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เป็น 74 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในช่วงเวลาเดียวกัน
