เปิดสถิติ10ปี "Sell in May" หุ้นไทยเสี่ยงถูกเทขายมากแค่ไหนท่ามกลางโควิด

นายฐกฤต ชาติเชิดศักดิ์ ผู้จัดการฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส เปิดเผยว่า ตลาดหุ้นไทยในเดือน พ.ค.   โดยปกตินักลงทุนจะกังวลกันว่าจะเกิดเหตุการณ์ที่เรียก Sell in  May  หรือเป็นเหตุการณ์ที่นักลงทุนขายหุ้นทำกำไรในช่วงเดือนพ.ค.ของทุกปี เพราะหากพิจารณาจากสถิติในอดีตรอบ 10 ปีที่ผ่านมา (ระหว่างปี 2554-2563) พบว่า SET Index ให้ผลตอบแทนติดลบรวม  7  ครั้ง ปรับขึ้น 3 ครั้ง  และค่าเฉลี่ย 10 ปี ดัชนี SET ปรับลดลง  1.5% 

ทั้งนี้หากพิจารณาแรงซื้อ-ขายจากต่างชาติ  (Foreign) จากสถิติ 10 ปี พบว่า ขายสุทธิหุ้นไทย 6 ครั้ง ซื้อสุทธิ 4 คั้ง  หรือขายเฉลี่ยสุทธิ 1.38 หมื่นล้านบาท และเป็นเดือน พ.ค. ที่ต่างชาติขายสุทธิมากที่สุดเป็นอันดับ  2  จากทั้งหมด  12 เดือน อย่างไรก็ตามประเมินว่าเดือน พ.ค.ปีฉลูมองว่าแรงขายจากต่างชาติน้อยลง หรือมีแนวโน้มมีแรงซื้อเข้ามา ซึ่งต่างจากในอดีต 

สำหรับปัจจัยหนุนจาก 1. ต่างประเทศ ประเทศหัวเรือใหญ่ของโลก อาทิ  สหรัฐฯ จีน ยุโรป สามารถรับมือ COVID-19 รอบนี้ได้ดี  และเร่งฉีดวัคซีน Covid เร็วต่อเนื่อง ทำให้หลายประเทศค่อยๆ เริ่ม  Reopen ประเทศ และผ่อนคลายกิจกรรมทางเศรษฐกิจ   และมาตรการคลัง ที่รัฐบาลทั่วโลกยังอัดฉีดเงิน โดยเฉพาะสหรัฐ  จะยังเป็นปัจหนุนการค้าโลก ,สินค้าโภคภัณฑ์ ฯล

2. มาตรการเข้มงวดของรัฐบาลไทย ล่าสุด ที่ออกมาป้องกันการแพร่ระบาด น่าจะทำให้สถานการณ์ระบาด Covid-19 คลายตัวลง ในเดือน พ.ค.  และน่าจะเห็นได้ชัดเจนขึ้นหลังมีการกระจายตัวของ Vaccine ในวงกว้าง ช่วง 2H64 แม้ช่วงสั้นจะเห็นกระแสการปรับลดคาดการณ์ GDP Growth ไทยปี 64 ลงมาต่ำ 2% เชื่อว่าตลาดหุ้นได้ตอบรับไปในราคาระดับหนึ่งแล้ว

3. สภาพคล่องส่วนเกินที่ยังล้นระดับ จากภาวะดอกเบี้ยที่ยังต่ำ  ASPS  คาดไทยยังจำเป็นต้องคงดอกบี้ยที่ 0.5%ไปตลอดสิ้นปี 64 เป็นอย่างน้อย สนับสนุนให้ไหลเข้าหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นในตลาดหุ้นไทย  คือ เห็น Momentum ของการ Search For Yield จากมูลค่าซื้อขายหุ้นต่อวันที่อยู่ในระดับสูงราว 1 แสนล้านบาท พร้อมกับการเร่งตัวของการเปิดบัญชีซื้อขายหุ้นใหม่มากกว่า 2 แสนบัญชีต่อเดือน

4. กำไรบริษัทจดทะเบียนงวด 1Q64 ฝ่ายวิจัยฯ คาดว่าสดใส และไม่น่าผิดหวังเหมือนกับในอดีต หนุนให้เกิดการลงทุนเพิ่มมากกว่าขายทำกำไรเพื่อลดความเสี่ยง เนื่องจากฐานกำไรไตรมาสแรกของปีที่แล้วต่ำสุดในรอบ 12 ปี เพียง 9.1 หมื่นล้านบาทเท่านั้น บวกกับเบื้องต้นนักวิเคราะห์พื้นฐาน ASPS ได้ทำ Earning Preview 1Q64 รวมถึง Real Sector ทยอยประกาศออกมาดีกว่าคาด น่าจะหนุนให้กำไรงวด 1Q64 ยืนระดับ 2 แสนล้านบาทได้ จนทำให้นักวิเคราะห์อยู่ระหว่างทบทวนปรับเพิ่มประมาณการทั้งปีหลายบริษัท  เช่นเดียวกับทาง Consensus ที่ปรับ EPS64F ตลาดขึ้นต่อเนื่อง ล่าสุดอยู่ที่ 81.15 บาท/หุ้น (นับตั้งแต่ต้นปีเพิ่มขึ้นมา 5 บาท/หุ้น) ฝ่ายวิจัยฯ เองอยู่ระหว่างทบทวนและปรับประมาณการขึ้นเช่นกัน หนุนดัชนีเป้าหมายมีโอกาสปรับขึ้นจากเดิมที่ 1,670 จุด 

หากพิจารณาความถูกแพงของ SET Index ณ ปัจจุบัน ที่ 1,600 จุด มีการซื้อขายบน Market Earning Yield Cap ที่ระดับ 4% คิดเป็นระดับ Percentile ที่ 53% หรือยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ระดับ 3.90% แสดงว่าดัชนียังอยู่ในระดับที่น่าลงทุนกลยุทธ์เดือน พ.ค. 64 แนะนำ 7 หุ้นมีโอกาส Outperform ตลาดสูง คือ SCC, PTTGC, MTC, ASK, MCS กำไรฟื้นเด่นในปีนี้ รวมถึงงวด 1Q64 และ ADVANC, AS เป็นหุ้นช่วยลดความผันผวนจากปัญหาโควิด