นายณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ให้สัมภาษณ์ในรายการ WEALTH LIVE เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม 2569 ประเมินทิศทางราคาทองคำว่าอยู่ในภาวะแกว่งตัวออกข้าง (Sideway) โดยแนะนำให้เล่นในกรอบแนวรับ 4,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ และแนวต้าน 4,200 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ พร้อมเลื่อนเป้าหมายราคาที่ 4,600–4,800 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ออกไปเป็นเป้าหมายของปีหน้า
ดอกเบี้ย–บอนด์ยีลด์–หุ้นเทคฯ กดดันราคาทองคำ
นายณัฐวุฒิระบุว่า ปัจจัยกดดันราคาทองคำในขณะนี้มาจากสามส่วนหลัก ส่วนแรกคือแนวโน้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลัก ทั้งธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ที่ยังมีทิศทางเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ
ส่วนที่สองคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ที่ปรับตัวสูงขึ้นในหลายประเทศ ทั้งสหรัฐอเมริกา อังกฤษ ฝรั่งเศส และเยอรมนี โดยให้ผลตอบแทนอยู่ในระดับ 4–5% ซึ่งจูงใจให้นักลงทุนโยกเม็ดเงินออกจากทองคำไปลงทุนในพันธบัตรแทน
ส่วนที่สามคือการแข่งขันจากสินทรัพย์อื่น โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ให้ผลตอบแทนจูงใจ และดึงดูดเม็ดเงินลงทุนบางส่วนออกไปจากตลาดทองคำ
สรุปข่าว
นายณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ให้สัมภาษณ์ในรายการ WEALTH LIVE เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม 2569 ประเมินทิศทางราคาทองคำว่าอยู่ในภาวะแกว่งตัวออกข้าง (Sideway) โดยแนะนำให้เล่นในกรอบแนวรับ 4,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ และแนวต้าน 4,200 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ พร้อมเลื่อนเป้าหมายราคาที่ 4,600–4,800 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ออกไปเป็นเป้าหมายของปีหน้า
ดอกเบี้ย–บอนด์ยีลด์–หุ้นเทคฯ กดดันราคาทองคำ
นายณัฐวุฒิระบุว่า ปัจจัยกดดันราคาทองคำในขณะนี้มาจากสามส่วนหลัก ส่วนแรกคือแนวโน้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลัก ทั้งธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ที่ยังมีทิศทางเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ
ส่วนที่สองคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ที่ปรับตัวสูงขึ้นในหลายประเทศ ทั้งสหรัฐอเมริกา อังกฤษ ฝรั่งเศส และเยอรมนี โดยให้ผลตอบแทนอยู่ในระดับ 4–5% ซึ่งจูงใจให้นักลงทุนโยกเม็ดเงินออกจากทองคำไปลงทุนในพันธบัตรแทน
ส่วนที่สามคือการแข่งขันจากสินทรัพย์อื่น โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ให้ผลตอบแทนจูงใจ และดึงดูดเม็ดเงินลงทุนบางส่วนออกไปจากตลาดทองคำ
แรงซื้อจริง–ธนาคารกลางสะสมทอง ช่วยพยุงราคา
อย่างไรก็ตาม นายณัฐวุฒิมองว่าราคาทองคำยังมีปัจจัยหนุนรองรับอยู่ โดยเฉพาะแรงซื้อที่มาจากความต้องการจริง (Real Demand) ทั้งจากการลงทุนและการสะสมทองคำของธนาคารกลางหลายประเทศ เพื่อกระจายความเสี่ยงในทุนสำรองระหว่างประเทศ
นอกจากนี้ ในเชิงระดับราคา ราคาทองคำได้ปรับตัวลงจากจุดสูงสุดมาแล้วประมาณ 30% จึงประเมินว่าโอกาสที่ราคาจะปรับตัวลดลงแรงอีก 10–20% ในระยะข้างหน้าเป็นไปได้ยาก
กลยุทธ์ลงทุน
สำหรับกลยุทธ์การลงทุน นายณัฐวุฒิแนะนำให้เน้นการเล่นในกรอบแบบ Sideway ระหว่างแนวรับ 4,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ และแนวต้าน 4,200 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ซึ่งเป็นกรอบการแกว่งตัวประมาณบวกลบ 100 ดอลลาร์
ส่วนเป้าหมายราคาเดิมที่ระดับ 4,600–4,800 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์นั้น ถูกเลื่อนออกไปเป็นเป้าหมายของปีหน้า เนื่องจากมองว่าอัปไซด์ในปีนี้ค่อนข้างจำกัด ทั้งนี้ ประเมินว่าระดับราคาปัจจุบันเป็นจุดที่นักลงทุนสามารถทยอยสะสมได้ เนื่องจากราคายังไม่แพง และมีโอกาสกลับมาให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าตลาด (Outperform) ได้ในระยะยาว
ที่มาข้อมูล : ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด
ที่มารูปภาพ : รายการ WEALTH LIVE วันที่ 8 ตุลาคม 2569
จากอดีตช่างภาพภาคสนาม ที่จับพลัดจับผลูมาเป็นโปรดิวเซอร์สายเศรษฐกิจ แม้ไม่ได้เชี่ยวชาญการลงทุน แต่ถนัดย่อยกราฟหุ้นยากๆ ให้เป็นคอนเทนต์เข้าใจง่าย ขับเคลื่อนชีวิตด้วยอเมริกาโน่เย็นไม่หวาน