ราคาที่ดิน "ญี่ปุ่น" แพงขึ้น 5 ปีติด! ฟื้นจริงหรือฟองสบู่?

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญมาจาก "ภาคการท่องเที่ยว" ที่ฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดด ในปี 2568 ญี่ปุ่นต้อนรับนักท่องเที่ยวต่างชาติสูงถึง 42.7 ล้านคน ก่อให้เกิดรายได้เข้าประเทศกว่า 9.5 ล้านล้านเยน เม็ดเงินมหาศาลนี้ไหลเข้าสู่ธุรกิจ โรงแรม ร้านค้า และดันราคาที่ดินในพื้นที่ท่องเที่ยวพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ โดยเฉพาะเมืองสกีรีสอร์ตชื่อดังอย่าง ฮาคุบะ ในจังหวัดนากาโนะ ที่ราคาที่ดินพาณิชย์พุ่งแรงถึง 35.6% ในปีเดียว และ ฟูราโนะ ในฮอกไกโด ที่ราคาที่ดินที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 32% ด้านเมืองใหญ่อย่างโตเกียว โอซาก้า และนาโกย่า ราคาเฉลี่ยปรับขึ้น 4.4% โดยย่านกินซ่ายังคงครองแชมป์ที่ดินแพงที่สุดในประเทศที่ 52.5 ล้านเยนต่อตารางเมตร ติดต่อกันเป็นปีที่ 21

คำถามสำคัญคือ นี่คือ "ภาวะฟองสบู่รอบใหม่" หรือไม่? หากย้อนไปยุค 1980 ญี่ปุ่นเคยเผชิญฟองสบู่ที่ดินจนซบเซายาวนานหลายสิบปี อย่างไรก็ตาม รายงานจาก Reuters และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) มองว่า ปัจจุบันยังไม่พบสัญญาณความร้อนแรงที่น่ากังวล เนื่องจากรอบนี้มีปัจจัยพื้นฐานรองรับชัดเจน ทั้งเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว เงินเฟ้อ ความต้องการที่อยู่อาศัย และตัวเลขนักท่องเที่ยวจริง

อย่างไรก็ตาม ตัวแปรสำคัญที่ต้องจับตาหลังจากนี้คือ "แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย" เนื่องจากญี่ปุ่นกำลังก้าวออกจากยุคดอกเบี้ยติดลบ หากดอกเบี้ยปรับสูงขึ้นอาจส่งผลต่อต้นทุนการกู้ยืมและชะลอความร้อนแรงของตลาดอสังหาฯ ได้ ซึ่งปรากฏการณ์นี้ถือเป็นบทเรียนสำคัญใกล้ตัวสำหรับประเทศไทย ที่พึ่งพาภาคการท่องเที่ยวเป็นหลักเช่นกัน