"เกาหลีใต้" คุมเข้ม ETF เลเวอเรจหุ้น หลังตลาดผันผวนหนัก ภาวะเสี่ยงสูง

อี อ็อก-วอน ประธาน FSC ให้สัมภาษณ์ทางสถานีวิทยุในวันนี้ (16 ก.ค.) ว่า ทางหน่วยงานเตรียมตรวจสอบและพิจารณาปรับปรุงมาตรการควบคุมกองทุน ETF ดังกล่าวอย่างใกล้ชิดในเร็ว ๆ นี้ หลังถูกถามถึงผลกระทบของผลิตภัณฑ์นี้ต่อความผันผวนสูงของตลาดหุ้นเกาหลีใต้ โดยอีย้ำว่า โดยพื้นฐานแล้วนี่คือผลิตภัณฑ์ที่มีความเสี่ยงสูง เราได้ชี้แจงความเสี่ยงให้ผู้ลงทุนทราบแล้ว

เมื่อถูกถามว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะสั่งระงับการซื้อขายผลิตภัณฑ์ดังกล่าวชั่วคราวหรือไม่ อีชี้แจงว่า มาตรการดังกล่าวอาจส่งผลข้างเคียงที่รุนแรงยิ่งกว่าเดิมต่อตลาด

ปัจจุบัน กองทุน ETF เลเวอเรจตกเป็นเป้าโจมตีว่าเป็นต้นเหตุที่ทำให้เกิดการแกว่งตัวอย่างรุนแรงในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ เนื่องจากกองทุนส่วนใหญ่ผูกติดกับหุ้นของสองบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง ซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ (Samsung Electronics) และเอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix) ซึ่งหุ้นของทั้งสองบริษัทนี้มีน้ำหนักรวมกันคิดเป็นสัดส่วนกว่าครึ่งหนึ่งของดัชนี KOSPI [KOSPI.X] ไปแล้ว

ยิ่งไปกว่านั้น กองทุนดังกล่าวยังมีส่วนผลักดันให้ยอดเงินกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ของผู้ลงทุนรายย่อยพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 60 ล้านล้านวอน (ประมาณ 4.039 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ณ สิ้นเดือนพ.ค. ที่ผ่านมา จนทำให้ผู้บริหารสูงสุดของหน่วยงานกำกับดูแลตลาดทุนเกาหลีใต้ต้องออกมาน้อมรับความผิดพลาดเมื่อเดือนมิ.ย. โดยยอมรับว่าหน่วยงานรีบร้อนอนุมัติผลิตภัณฑ์ประเภทนี้เร็วเกินไป

ด้าน อินกิ โช นักกลยุทธ์ตลาดการเงินอาวุโสจากเอ็กซ์เนส (Exness) แพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ มองว่า การเข้าแทรกแซงของ FSC นั้นล่าช้ากว่าที่ควรจะเป็น

นี่คือการแก้ไขข้อผิดพลาดทางนโยบายที่ทราบกันดีอยู่แล้ว มาตรการที่น่าจะเกิดขึ้น ได้แก่ การจำกัดเพดานเลเวอเรจให้เข้มงวดขึ้น การคุมเข้มเกณฑ์ความเหมาะสมในการลงทุนสำหรับผู้ลงทุนรายย่อย หรือการกำหนดระบบเซอร์กิตเบรกเกอร์เชื่อมโยงความผันผวนสำหรับผลิตภัณฑ์กลุ่มเหล่านี้โดยเฉพาะ โชกล่าว

อย่างไรก็ตาม โชเตือนว่า ตัวประกาศนี้เองก็ถือเป็นความเสี่ยงในระยะสั้น เนื่องจากมาตรการที่รุนแรงอาจกระตุ้นให้เกิดการแห่เทขายเพื่อถอนตัวออกไปก่อนเกณฑ์ใหม่มีผลบังคับใช้ ซึ่งจะยิ่งซ้ำเติมความผันผวนที่ FSC พยายามจะเข้ามาแก้ไขเสียเอง แต่ในระยะยาว มาตรการนี้จะส่งผลดีในภาพรวมต่อความน่าเชื่อถือของตลาด

สำหรับภาพรวมตลาดหุ้นเกาหลีใต้ล่าสุดนั้น ดัชนี KOSPI ร่วงลงกว่า 6% ในวันนี้ในการแกว่งตัวครั้งล่าสุดที่ส่งผลให้ดัชนีเข้าสู่ภาวะตลาดหมี แต่ถึงกระนั้น ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ก็ยังคงเป็นตลาดหุ้นสำคัญที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในโลกในปีนี้