ค่าเงินเยน ทรุดหนักรอบ 40 ปี จับตา "BOJ" แทรกแซง พยุงค่าเงิน

นางซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีคลังญี่ปุ่น กล่าวว่า รัฐบาลพร้อมดำเนินมาตรการที่เหมาะสมเพื่อรับมือต่อความเคลื่อนไหวของค่าเงินที่ผันผวนมากเกินไป ซึ่งรวมถึงการดำเนินการอย่างเด็ดขาด ตามที่ญี่ปุ่นและสหรัฐได้ยืนยันร่วมกัน

นายมิโนรุ คิฮาระ เลขาธิการคณะรัฐมนตรีญี่ปุ่น กล่าวในการแถลงข่าวว่า รัฐบาลจะเดินหน้าสร้างระบบเศรษฐกิจที่จะได้รับผลกระทบน้อยลงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน พร้อมทั้งเตรียมความพร้อมที่จะเข้าแทรกแซงตลาดเงิน หากมีความจำเป็น อย่างไรก็ดี เขาปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับระดับค่าเงินเยนในปัจจุบัน

นางจูเลีย หวัง ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนประจำภูมิภาคเอเชียเหนือของบริษัทโนมูระ กล่าวว่า ญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตรา หลังเยนดิ่งลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ

นางหวังกล่าวว่า แม้ตามหลักการแล้ว การแทรกแซงจะไม่ได้ผูกติดกับระดับอัตราแลกเปลี่ยนที่แน่นอน แต่การที่เงินเยนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ของวัฏจักร ก็อาจเพิ่มความกังวลภายในประเทศเกี่ยวกับการอ่อนค่าของสกุลเงิน และทำให้ความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นจะดำเนินการเพิ่มสูงขึ้น

"การแทรกแซงไม่ควรขึ้นอยู่กับระดับอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียว แต่ขึ้นอยู่กับลักษณะของการเคลื่อนไหวของค่าเงิน โดยเฉพาะคู่เงินดอลลาร์-เยน นี่เป็นระดับสูงสุดใหม่ของวัฏจักร และอาจเป็นระดับที่มีความอ่อนไหว ซึ่งจะจุดชนวนความวิตกเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเยนภายในประเทศอีกครั้ง" นางหวังกล่าว

เธอเสริมว่า แนวโน้มโดยรวมของเยนยังคงอ่อนแอ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยและผลตอบแทนที่แท้จริงระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐยังคงมีความแตกต่างกันอย่างมาก ซึ่งเอื้อต่อการทำธุรกรรม carry trade โดยนักลงทุนจะกู้ยืมในสกุลเงินเยนซึ่งมีต้นทุนต่ำ เพื่อนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในต่างประเทศ ส่งผลให้เยนเผชิญแรงกดดันให้อ่อนค่าลงต่อไป

"ดิฉันไม่คิดว่านี่จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตลาดเปลี่ยนทิศทาง เพราะการแทรกแซงไม่น่าจะเปลี่ยนแนวโน้มระยะยาวของค่าเงินได้" นางหวังกล่าว โดยในช่วงเดือนเม.ย.-พ.ค.ที่ผ่านมา ญี่ปุ่นใช้เงินทุนสำรองระหว่างประเทศมากกว่า 11.7 ล้านล้านเยน หรือราว 72,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อพยุงค่าเงินเยน

เมื่อวันที่ 30 เม.ย. เยนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 160.39 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ มาอยู่ที่ 156.6 เยน ทำให้มีการคาดการณ์ว่าทางการญี่ปุ่นได้เข้าแทรกแซงตลาด จากนั้นเยนได้แข็งค่าต่อเนื่องแตะระดับ 155 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐในวันถัดมา ก่อนที่จะกลับมาอ่อนค่าลงอีกครั้ง

เมื่อไม่นานมานี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 30 ปี ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายยังคงเดินหน้าปรับนโยบายการเงินกลับสู่ภาวะปกติ ซึ่งเริ่มต้นมาตั้งแต่ปี 2567

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ดังกล่าว ถือเป็นการปรับขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธ.ค.2568 ซึ่งในขณะนั้น BOJ ได้ปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นสู่ระดับ 0.75% ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมของญี่ปุ่นอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2538

การดำเนินการดังกล่าวมีขึ้นในช่วงที่ญี่ปุ่นกำลังเผชิญแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น ส่วนหนึ่งเป็นผลจากราคาพลังงานที่ปรับตัวขึ้นในช่วงที่สหรัฐทำสงครามกับอิหร่าน