ทองคำดิ่งหลุด 4,200 ดอลลาร์ แนะกลยุทธ์ตั้งรับที่ 4,110 ดอลลาร์

ปัจจัยกดดัน สงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน และความกังวลเงินเฟ้อ

ปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อตลาดในช่วงนี้ มาจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านที่ตึงเครียดขึ้น ล่าสุดอิหร่านมีการโจมตีเฮลิคอปเตอร์ของสหรัฐฯ ทำให้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ส่งสัญญาณเตรียมตอบโต้ แม้ก่อนหน้านี้จะเป็นผู้ปรามไม่ให้อิหร่านกับอิสราเอลโจมตีกันก็ตาม สถานการณ์ดังกล่าวที่ยืดเยื้อเข้าสู่เดือนที่ 6 (และเข้าสู่เดือนที่ 3 หากนับตั้งแต่เกิดสงคราม) ส่งผลให้ราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น

ทั้งนี้ ตลาดคาดการณ์ว่าตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่จะประกาศออกมาอาจสูงทะลุระดับ 4% ขึ้นไป ซึ่งจะส่งผลให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและกลับมากดดันราคาทองคำ

จับตา เควิน วอช และทิศทาง "Dot Plot" เดือน 6

สำหรับทิศทางดอกเบี้ย ท่ามกลางกระแสการเข้ารับตำแหน่งของนายเควิน วอช (Kevin Warsh) คุณธนะเกียรติประเมินว่าในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) สัปดาห์หน้า จะยังไม่เห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันที แต่สิ่งที่ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิดคือคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ย (Dot Plot) ของเดือน 6 ว่าจะส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยกี่รอบในปีนี้และปีหน้า หลังจากที่ Dot Plot เดือน 3 เคยส่งสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยไว้ที่ 1 รอบ

หากเฟดส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรุนแรงเพื่อสกัดภาวะเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้ (Hyperinflation) อาจกดดันราคาทองคำให้ร่วงลงได้อีก 50-100 ดอลลาร์

ดอกเบี้ยสูงนานเสี่ยงวิกฤต หนุนทองคำเป็น Safe Haven

นายธนะเกียรติ ชี้ให้เห็นสถิติว่า การขึ้นดอกเบี้ยไม่ได้เป็นปัจจัยลบต่อทองคำเสมอไป หากดอกเบี้ยปรับขึ้นไปอยู่ในระดับที่สูงเกินไป (ประมาณ 4-5%) จะส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินอย่างหนัก เนื่องจากเศรษฐกิจโลกบอบช้ำมามากอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่

1. การขึ้นภาษีสินค้านำเข้าในยุคทรัมป์สมัยแรก
2. วิกฤตโควิด-19
3. สงครามรัสเซีย-ยูเครน
4. กำแพงภาษียุคทรัมป์รอบ 2
5. สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านในปัจจุบัน

การคงดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานจึงเป็นไปได้ยาก หากเกิดวิกฤตเศรษฐกิจตามมา ท้ายที่สุดทองคำจะผ่านจุดต่ำสุดและพุ่งขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven)

เตือนวิกฤตเศรษฐกิจตัวอย่างจาก "อินโดนีเซีย"

ตัวอย่างผลกระทบจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น เริ่มสะท้อนให้เห็นในบางประเทศ เช่น อินโดนีเซีย ที่ต้องเผชิญปัญหาราคาพลังงานแพง ประกอบกับการพึ่งพาต่างชาติสูง การจัดการสถานการณ์ที่ผิดพลาด และการใช้นโยบายประชานิยม ส่งผลให้ทุนสำรองลดลงจนต้องตัดสินใจดึงเงินกลับโดยปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วจาก 4% กว่าเป็นเกือบ 5% ทำให้เกิดความกังวลว่าเศรษฐกิจอาจล้มละลาย ซึ่งปัญหาในลักษณะนี้อาจเกิดขึ้นกับประเทศอื่นที่มีเงื่อนไขคล้ายคลึงกัน

ทิศทางสินทรัพย์หากสงครามจบลง

ในกรณีที่มีเซอร์ไพรส์สงครามยุติลงทันที คุณธนะเกียรติ ประเมินทิศทางตลาดไว้ดังนี้

1. ราคาน้ำมัน: จะเกิดแรงเทขายและปรับตัวลดลงอย่างแน่นอน
2. ราคาทองคำ: มีโอกาสถูกเทขายและปรับลงต่อพร้อมกับน้ำมัน เนื่องจากเม็ดเงินอาจไหลกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น
3. สินทรัพย์ที่ได้ประโยชน์: กลุ่มอุตสาหกรรมชิป (Chip) และ โลหะเงิน (Silver) จะมีโอกาสปรับตัวขึ้นคู่กัน เนื่องจากเงิน (Silver) เป็นส่วนประกอบสำคัญในการผลิตชิป ซึ่งเป็นกระแสหลักของการลงทุนโลกในปัจจุบัน