ระวังหุ้นกู้ 6.5 แสนล้านระส่ำหนัก รับดอกเบี้ยขาขึ้น

การผิดนัดชำระดอกเบี้ยหุ้นกู้ของ ALL ทำให้เกิดความกังวลว่า จะลามเป็นโดมิโนต่อบริษัทเอกชนรายอื่นๆที่มีการระดมทุนด้วยการออกหุ้น โดยเฉพาะกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่พบว่าในปี 2566 จะมีหุ้นกู้ที่ครบกำหนดชำระสูงถึง 1.27 แสนล้านบาทจากจำนวนหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดช าระหนี้ทั้งหมด 6.51 แสนล้านบาทในปี 2566 รองจากกลุ่มไฟแนนซ์ที่ครบกำหนดชำระสูงสุดที่ 1.34 แสนล้านบาท

สร้างแรงสั่นสะเทือนต่อวงการตลาดหุ้นตั้งแต่ต้นปี เมื่อบริษัท ออลล์ อินสไปร์ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) หรือ ALL แจ้งตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) กรณีผิดนัดชำระดอกเบี้ยหุ้น กู้งวดที่ 5 ราว 10.6 ล้านบาท เนื่องจากขาดสภาพคล่อง มีกระแสเงินสดหมุนเวียนไม่พอ แม้อายุหุ้นกู้มีประกันของ ALL ครั้งที่ 3/2564 จะครบกำหนดไถ่ถอนปี 2567

ดร. ปิยศักดิ์ มานะสันต์ ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิจัยการลงทุน บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ระบุว่า ท่ามกลางดอกเบี้ยขาขึ้น จะทำให้ต้นทุนการออกหุ้นกู้ เพื่อนำมาชำระหุ้นกู้ที่ครบกำหนดจะสูงขึ้น โดยต้นทุนการออกหุ้นโดยเฉลี่ย อายุ 5 ปี ณ วันที่ 3 มกราคม 2566 คือ อันดับความน่าเชื่อ AAA อยู่ที่ 2.74% อันดับความน่าเชื่อ A- อยู่ที่ 3.32% อันดับความน่าเชื่อ BBB+ อยู่ที่ 4.33%

ส่วนหุ้นกู้อายุ 3 ปี อันดับความเชื่อถือ AAA อยู่ที่ 2.36% อันดับความน่าเชื่อ A- อยู่ที่ 3.31% อันดับความน่าเชื่อ BBB+ อยู่ที่ 3.85%

Q1/65 ครบดีล1.6 แสนล้าน ระยะสั้นมีหุ้นกู้ที่จะครบกำหนด 1.56 แสนล้านบาทในไตรมาสแรก เฉพาะเดือนมกราคมจำนวน 39,911 ล้านบาท ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้มีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้นอาจจะส่งผลให้ภาคเอกชนต้องหาแหล่งเงินที่ต้นทุนถูกแทน ประกอบกับช่วง 3 ไตรมาสแรกปีก่อน ตลาดแย่งกันออกหุ้นกู้ เพราะต้นทุนการออกหุ้นกู้ถูกลงตาม Yield Curve ของพันธบัตรรัฐบาลไทยที่ปรับขึ้นไปก่อนหน้า แม้ดอกเบี้ยนโยบายจะปรับขึ้นก็ตาม

อย่างไรก็ตาม ปีนี้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้มีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้น ดังนั้นภาคเอกชนอาจต้องหาแหล่งเงินที่ต้นทุนถูกลง หลังจากปี 2565 จะเห็นว่าภาคเอกชนระดมทุน โดยการออกหุ้นกู้จำนวนมาก ทำให้ยอดคงค้างหุ้นกู้เพิ่มขึ้น 4.4 แสนล้านบาท ซึ่งเป็นยอดคงค้างที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดในปีเดียวและทำให้ยอดคงค้างหุ้นกู้รวมเพิ่มเป็น 4.3 ล้านล้านบาท ขณะที่อายุหุ้นกู้ไทยจะมีระยะเวลายาวขึ้น เฉลี่ย 3.3 ปีเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2564 ที่มีอายุเฉลี่ย 2.8 ปีสะท้อนการล็อคต้นทุนที่ยาวขึ้นในรอบปีที่ผ่านมา

แนวโน้มการผิดนัดชำระหนี้สัญญาณการผิดนัดชำระหุ้นกู้รอบปี 2565 มี 24 บริษัท มียอดคงค้าง 100,130 ล้านบาท คิดเป็น 2.32% ต่อยอดคงค้างตลาดหุ้นกู้ทั้งระบบ 4.3 ล้านล้านบาท แต่หากตัดหุ้นกู้ของบมจ.การบินไทยกว่า 7.7 หมื่นล้านบาทออกไปจะเห็นว่า หุ้นกู้ผิดนัดชำระมีเพียง 2.85 หมื่นล้านบาท คิดเป็นเพียง 0.66% ของยอดคงค้าง หุ้นกู้ทั้งระบบ

ขณะที่ภาพรวมปี 2566 จะมีหุ้นกู้ทั้งระยะสั้นและระยะยาวที่จะครบกำหนดรวม 6.51 แสนล้านบาท ครอบคลุม 27 กลุ่มอุตสาหกรรม โดยไตรมาสแรก มีหุ้นกู้จะครบกำหนด 1.6 แสนล้านบาท ไตรมาส 2 รวม 169,846 ล้านบาท ไตรมาส 3 รวม 167,469 ล้านบาท และไตรมาส 4 รวม 149,636 ล้านบาท โดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีหุ้นกู้ครบกำหนด 10 อันดับแรกคือ

(1) ไฟแนนซ์ 133,564 ล้านบาท

(2) อสังหาริมทรัพย์ 127,358 ล้านบาท

(3) ไอซีที 91,473 ล้านบาท

(4) พลังงาน 55,148 ล้านบาท

(5) การสื่อสาร 54,477 ล้านบาท

(6) อาหาร 49,432 ล้านบาท

(7) วัสดุ ก่อสร้าง 36,656 ล้านบาท

(8) ขนส่งและโลจิสติกส์ 26,109 ล้านบาท

(9) ธนาคาร 20,409 ล้านบาท

(10) การเกษตร 11,828 ล้านบาท

ล่าสุดมีรายงานว่า บริษัท สยามนุวัตร จำกัด (มหาชน) หรือ SNW บริษัทดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แจ้ง ตลาดหลักทรัพย์ฯ จะเลื่อนชำระหนี้หุ้นกู้จากที่ครบกำหนดปีนี้ออกไป 1 ปีรวมวงเงินทั้งหมด 560 ล้านบาท ด้านบมจ. อารียา พรอพเพอร์ตี้ ยังไม่มีความเคลื่อนไหวว่า จะขอยืด ชำระหนี้หุ้นกู้ออกไปหรือไม่ หลังจากพบว่า หุ้นกู้ปี 2566 ทยอยครบกำหนดชำระวงเงินรวม 1.62 พันล้านบาท

ติดตามข่าวหุ้นและการลงทุนทางไลน์

• Line @TNNWEALTH : https://bit.ly/3tCKmiD

———————————————————————

ติดตาม TNN Wealth ผ่านช่องทางต่าง ๆ ได้ที่

• Website : https://bit.ly/TNNWealthWebsite

• Youtube : https://bit.ly/TNNWealthYoutube

• TikTok : https://bit.ly/TNNWealthTikTok

หรือดูรายการ Live ได้ทาง https://bit.ly/3HmUu4O