เทียบฟอร์มหุ้น AEONTS- KTC รับเศรษฐกิจฟื้น

หลังจากที่ภาครัฐคลอดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและกำลังซื้อของภาครัฐผ่านโครงการ ช้อปดีมีคืน  เราเที่ยวด้วยกัน  และเดินหน้าเปิดประเทศส่งผลให้เศรษฐกิจเริ่มส่งสัญญาณการฟื้นตัว แม้ว่ายังต้องเผชิญกับโอมิคอน  แต่ประชาชนส่วนใหญ่ฉีดวัคซีนแล้ว ทำให้ความรุนแรงน่าจะน้อยกว่าโควิดระลอกก่อน ๆ  ส่งผลให้ประชาชนเริ่มหันมาจับจ่ายใช้สอยในการซื้้อสินค้ากันคึกคัก   โดยบล.กสิกรไทยได้พรีวิวงบของ AEONTS และ KTC  โดยมีรายละเอียดดังนี้

หุ้น  AEONTS   มีมูลค่าตลาด 48,375 ล้านบาท   2022PE 12.12  เท่า  PBV 2.45 เท่า คาดกำไร 2022E  อยู่ที่ 3,985  ล้านบาท   20223E อยู่ที่  4,571 ล้านบาท  2024E อยู่ที่  5,223 ล้านบาท   จากเดิมปี  2021  อยู่ที่  3,690 ล้านบาท 

- เราคาดว่า AEONTS จะรายงานกำไรไตรมาส 4QFY65 ที่ 964 ลบ. (+18% QoQ และ -19% YoY) จากการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตที่ดีขึ้น และการตั้งสำรองที่ลดลง 

- มองว่า Opex  หรือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานงานในไตรมาส 4QFY65 อาจสูงผิดปกติ แต่การดำเนินงานหลักน่าจะแข็งแกร่งขึ้น ด้วยการเติบโตของสินเชื่อที่ดีขึ้น คุณภาพสินทรัพย์ และการฟื้นตัวของหนี้เสียดีขึ้น

- กำไรจะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง QoQ ในไตรมาส 1QFY66  คงคำแนะนำ “ซื้อ”  ด้วยราคาเป้าหมายที่ 249 บาท

หุ้น KTC มูลค่าตลาด 157,278 ล้านบาท  2022PE 22.62  เท่า  PBV5.04  เท่า  คาดกำไรปี 2022E อยู่ที่ 6,954 ล้านบาท จากปี 2021 อยู่ที่ 5,879 ล้านบาท ปี 2023E อยู่ที่ 8,043 ล้านบาท และปี 2024E  อยู่ที่ 8,487 ล้านบาท

-  มองกำไรไตรมาส 1/65 อยู่ที่ 1.65 พันลบ. (+32% QoQ และ +1% YoY) จากการใช้จ่ายผ่านบัตรที่ดีขึ้น  credit cost ที่ลดลง และอัตราส่วนต้นทุน/รายได้ที่ลดลง

- การฟื้นตัวของหนี้เสียจะดีขึ้นและคุณภาพสินทรัพย์จะฟื้นตัวในไตรมาส 1/65 การเติบโตของ PPOP จะถูกหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อและต้นทุน/รายได้ที่ดีขึ้น

- สินเชื่อ “พี เบิ้ม” เริ่มใช้โมเดล referral กับ KTB ในเดือน มี.ค. ประเมินผลกระทบในวงจำกัดจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น เพิ่มคำแนะนำเป็น “ถือ” ด้วย TP เดิมที่ 56 บาท

ที่มา บล.กสิกรไทย

ภาพประกอบ พิกซ่าเบย์,ktc,อิออน