ทองคำหลังเฟดขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ชี้แนวรับ 4,200 ดอลลาร์ แนะทยอยสะสม

นายณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ให้สัมภาษณ์ในรายการ WEALTH LIVE เมื่อวันที่ 17 กันยายน 2569 ถึงทิศทางราคาทองคำภายหลังธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยประเมินว่าราคาทองคำไม่ได้ปรับตัวลงแรงอย่างที่หลายฝ่ายกังวล เนื่องจากตลาดรับรู้ข่าวไปก่อนหน้านี้แล้ว

เฟดมีมติเอกฉันท์ขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ตลาดรับรู้ล่วงหน้า

นายณัฐวุฒิ ระบุว่า เฟดมีมติเอกฉันท์ 12 ต่อ 0 ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 3.75–4% ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และมีการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในช่วงเดือนธันวาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 3.4% ซึ่งยังสูงกว่ากรอบเป้าหมายที่ 2%

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำไม่ได้ปรับตัวลงรุนแรงตามที่หลายฝ่ายคาดการณ์ เนื่องจากตลาดได้ซึมซับข่าวการขึ้นดอกเบี้ยไปก่อนหน้านี้แล้ว

ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์–หนี้สหรัฐฯ ยังเป็นแรงหนุนระยะยาว

นายณัฐวุฒิ กล่าวถึงปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำในระยะข้างหน้าว่า ด้านความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ สหรัฐฯ มีการใช้ยุทโธปกรณ์จำนวนมากไปกับกรณีอิหร่าน จนคลังอาวุธเริ่มขาดแคลน และต้องขอความร่วมมือจากค่ายรถยนต์ เช่น Volkswagen และ Ford ให้ปรับเปลี่ยนสายการผลิตมาผลิตอาวุธแทน ซึ่งถือเป็นสัญญาณความเสี่ยงของความขัดแย้งในอนาคต หากเกิดเหตุการณ์ตึงเครียดกับประเทศมหาอำนาจอื่น จะเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำ

อีกประเด็นคือการบริหารหนี้ของสหรัฐฯ ที่หันมาใช้ตราสารหนี้ระยะสั้นในการ Rollover แทนระยะยาว เพื่อหลบเลี่ยงภาระดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในปัจจุบัน ซึ่งเป็นปัจจัยเสี่ยงที่อาจทำให้ความเชื่อมั่นในสกุลเงินดอลลาร์ลดลงในระยะยาว และส่งผลบวกต่อทองคำ