กสิกรฯ คาดหุ้นไทยสัปดาห์หน้าคาดเคลื่อนไหว1,670-1,735 จุด ทั้งปียังเสี่ยงเจอตลาดแพนิค

วันนี้(2 เม.ย.6) บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย จำกัด (บล.กสิกรไทย) ประเมินหุ้นไทยในสัปดาห์หน้า จะเคลื่อนไหวในกรอบดัชนีมีแนวรับอยู่ที่ 1,690 และ 1,670 จุด ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 1,720 และ 1,735 จุด ตามลำดับ โดยมีปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ ดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนมีนาคม 2565 ของไทย สถานการณ์โรคโควิด-19 ทิศทางเงินทุนต่างชาติ รวมถึงสถานการณ์ตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครน

ส่วนข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สำคัญ ได้แก่ ตัวเลขนำเข้าและส่งออก ยอดสั่งซื้อสินค้าจากโรงงานเดือนกุมภาพันธ์ 2565 บันทึกการประชุมเฟด รวมถึงจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศอื่นๆ ได้แก่ ดัชนีราคาผู้ผลิตและยอดค้าปลีกเดือนกุมภาพันธ์ 2565 ของยูโรโซน

อย่างไรก็ตาม บล.กสิกรไทย ให้มุมมองต่อภาวะเศรษฐกิจเข้าสู่ช่วงไตรมาส 2 ปี 2565 มีความเสี่ยงมากขึ้นจากสถานการณ์อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุสั้นสูงกว่าผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุยาว หรือเรียกว่า  inverted Yield Curve ทั้งอายุ 5 ปี 10 ปี และ 30ปี ในสหรัฐที่เกิดขึ้นตอนนี้ ทำให้กดดันเศรษฐกิจในระยะกลางมีปัญหาด้านการเติบโตและเป็นการ บ่งบองถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Recession)ได้ดี

ด้วยสถานการณ์ดังกล่าวมาจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ หรือ FED ที่แข็งกร้าวเพื่อกดอัตราเงินเฟ้อให้ลดลง จึงทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุมากกว่า 2 ปี เพิ่มขึ้นมีผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะกลางมีปัญหา และยังเป็นสัญญาณที่แม่นยำมากในการมองเศรษฐกิจในระยะถัดไป เนื่องจากเป็นการสะท้อนมุมมองของนักลงทุนทั่วโลกผ่านตลาดพันธบัตรที่มีผู้ลงทุนจำนวนมาก และ FED ไม่สามารถกำกับทิศทางได้ 

สถานการณ์ดังกล่าวเป็นความท้าทายในการดำเนินนโยบาย FED ท่ามกลางสัญญาณเตือนเศรษฐกิจถดถอย และยิ่งเกิดปัญหาเงินเฟ้อตามมาทำให้การดำเนินนโยบายทางการเงินไม่ง่าย รวมทั้งการลดขนาดงบดุลของ FED หรือ QT จะมีผลต่อเงินทุนเคลื่อนย้ายและสภาพคล่องในตลาดทุนที่มีความเสี่ยง ซึ่งส่งผลทำให้การคาดการณ์ อัตราผลตอบแทนต่อหุ้นต่อกำไร (P/E) ตลาดหุ้นมีการปรับลดลง สอดคล้องกับในช่วงปี 2561 ช่วงนั้น P/E ตลาดหุ้นไทยถูกปรับลงมา 1 ระดับ และไปตรงกับช่วงที่เกิด inverted Yield Curve

ส่วนมุมมองทางเศรษฐกิจของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ล่าสุด ที่ออกมา 30 มี.ค. ว่าเศรษฐกิจไทยกำลังอยู่ในช่วงการฟื้นตัวมากกว่าจะชะลอตัว แต่มองว่าไทยเป็นประเทศที่เปิดรับความเสี่ยงจากต่างประเทศมากจากการพึ่งพิงภาคการส่งออกและท่องเที่ยว ดังนั้นจะเน้นพึ่งพิงการบริโภคภายในประเทศเหมือนจีนยิ่งเป็นไปไม่ได้ เพราะโครงสร้างคนละอย่าง หากโลกเผชิญภาวะเศรษฐกิจถดถอยประเทศไทยจะหลีกหนีวัฎจักรนี้ไม่ได้ด้วยเช่นกัน ซึ่งมองว่าภาพการลงทุนมีโอกาสที่เมื่อไปจุดเสี่ยงตรงนั้นอาจจะเจอตลาดหุ้นแพนิคภายในปีนี้ได้

สำหรับการลงทุนปีนี้ต้องจัดสรรการลงทุนให้ดีเน้นไม่ลงทุนเต็มพอร์ต 100 % และแบ่งสัดส่วนตามความสามารถรับความเสี่ยงได้มากน้อยแค่ไหน หากนักลงทุนสามารถเสี่ยงมากสามารถลงทุนสัดส่วน 60-70 % แต่หากรับความเสี่ยงได้น้อย 50-60 % เพื่อรองรับภาวะตลาดหุ้นที่ปรับตัวลงแรงจากปัจจัยข้างต้น ซึ่งจะทำให้นักลงทุนมีเม็ดเงินรองรับ และไม่อยู่ในสภาวะที่เครียดจากตลาดหุ้น

ที่มา: บล.กสิกรไทย

ภาพประกอบ: AFP ,TNN Online