ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก.ย.แย่ที่สุดของปี ? กลยุทธ์ลงทุนจังหวะนี้ตั้งรับอย่างไร

นายณัฏฐะ มหัทธนา, CFA ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTAM เปิดเผยว่า แม้ปกติตามฤดูกาลการลงทุนในเดือนก.ย.ของทุกปี นักลงทุนทั่วโลกจะมองว่าตลาดหุ้นสหรัฐจะเป็นเดือนที่แย่ที่สุดของปี ซึ่งล่าสุดตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในสัปดาห์แรกของเดือนก.ย.ก็ปรับย่อลงแล้วจริงๆ  โดยเฉพาะในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในผู้ผลิตชิปอย่าง "อินวิเดีย"  

แต่เราเชื่อว่าปีนี้ตลาดหุ้นสหรัฐจะไม่แย่เหมือนทุกปี เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด) น่าจะเริ่มปรับลดดอกเบี้ยลงในเดือนก.ย.ปีนี้แน่นอนแล้ว แค่รอดูว่าจะลดลงร้อยละ 0.25 หรือ ร้อยละ 0.5 เท่านั้น หลังตัวเลขในตลาดแรงงานอ่อนแอลง และเงินเฟ้อชะลอลง อย่างไรก็ดี ภาพดังกล่าวนี้ยังไม่น่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ทั้งนี้ มองการปรับย่อลงของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในกลุ่มเทคขนาดใหญ่เป็นเพียงการโยกเงินลงทุน ปรับเปลี่ยนสินทรัพย์การลงทุน จากหุ้นเทค หรือ ชิป ไปลงทุนสินทรัพย์อื่นๆ ที่จะมีโอกาสเติบโตได้ดีกว่า อาทิ คริปโทเคอร์เรนซี  บิตคอยน์ หุ้นขนาดกลางและเล็ก ที่น่าจะหลับมาฟื้นตัวได้ 

รวมถึงการลงทุนในตลาดหุ้นในกลุ่ม Emerging Market หรือ ตลาดในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ โดยเฉพาะในภูมิภาคเอเชียและไทย ที่มีโอกาสมากขึ้นที่เงินลงทุนจากต่างประเทศ (ฟันด์โฟลว์) ที่จะโยกมาลงทุนหลังสภาพคล่องในตลาดโลกเพิ่มขึ้นหลังการลดดอกเบี้ย 

ขณะที่ เศรษฐกิจจีนก็เริ่มเห็นสัญญาณทยอยฟื้นตัว สะท้อนจากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI)) ในเดือนก.ค.ที่ผ่านมาบวกกับการส่งออกก็เริ่มเห็นการฟื้นตัวได้ และหากมีนโยบายกระตุ้นใหม่ๆ จากทางการจีนเพิ่มเติมออกมา บวกกับจังหวะที่เฟดลดดอกเบี้ยแล้ว ก็จะทำให้ประเทศจีนลดดอกเบี้ยลงได้ด้วย เนื่องจากจีนไม่ต้องกังวลว่าค่าเงินหยวนจะอ่อนค่า หรือ มีเงินทุนไหลออก ดังนั้น จีนในตอนนี้ที่ราคาหุ้นยังต่ำอาจถือเป็นโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจ

ภาพเช่นนี้  KTAM มองกลยุทธ์การลงทุนว่า ถ้าตลาดไม่กังวลเศรษฐกิจถดถอย และเฟดกำลังจะลดดอกเบี้ย เห็นความเสี่ยงลดลงนักลงทุนอาจจะไม่อยากถือดอลลาร์สหรัฐ เพราะตลาดสหรัฐดีมายาวนาน ประกอบกับเฟดลดดอกเบี้ย ทำให้เม็ดเงินลงทุนน่าจะไหลออกไปลงทุนในตตลาดที่มีปัจจัยใหม่ๆ เช่น ตลาดหุ้นไทย อาเซียน และจีน เป็นต้น รวมไปถึง สินค้าโภคภัณฑ์ และคริปโทเคอร์เรนซีด้วย ซึ่งน่าสนใจกว่า