เงินเฟ้อต่ำคาดดอกเบี้ยเฟดลดแน่ ชี้โกลบอลรีทส์-บอนด์สหรัฐรับประโยชน์

นายไชยวัฒน์ คมโสภาพงศ์ CFP, ผู้ช่วยผู้อำนวยการ กลยุทธ์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน) หรือ MFC เปิดเผยว่า หลังเมื่อคืนที่ผ่านมาสหรัฐรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (Headline CPI) ในเดือนก.ค. เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.9 เมื่อเทียบรายปี ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Dow Jones ซึ่งคาดว่า จะเพิ่มขึ้นที่ร้อยละ 3.00 ส่วนเมื่อเทียบรายเดือน ดัชนี CPI ทั่วไป เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.2 ซึ่งภาพเงินเฟ้อที่ชะลอลงน่าจะหนุนโอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในเดือนก.ย.นี้  ซึ่งเป็นภาพที่ดีที่ดอกเบี้ยน่าจะทยอยลดลงในระดับปกติที่ร้อยละ 0.25 จากเดิมที่ข้อมูลตลาดแรงงานออกมาแย่ ทำให้ตลาดแพนิค หรือ ภาวะตื่นตระหน จากความกังวลเศรษฐกิจถดถอย ตลาดหุ้นลงและตลาดหวังกันว่าดอกเบี้ยจะลดลงที่ร้อยละ 0.5 

ทั้งนี้ หากดอกเบี้ยลดลงเม็ดเงินที่ลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดหุ้น โดยเฉพาะในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ อย่างหุ้น 7 นางฟ้า (Magnificent 7) น่าจะไหลออกไปลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีอื่นๆ ที่ Laggard (หุ้นที่ราคายังไม่ปรับขึ้นมาก) รวมทั้งสินทรัพย์อื่นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยลดลง อย่าง  การลงทุนในทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ทั่วโลก (Global REITs) ในรีทที่เน้นลงทุนในบริการด้านการดูแลสุขภาพ ที่พักอาศัยผู้สูงวัย (Senior Housing) ,ดาต้า เซ็นเตอร์ , คลาวด์ , ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งจะเป็นสินทรัพย์ที่ได้กำไรจากส่วนต่างราคา (Capital Gain) และทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ในประเทศไทยที่ราคาอยู่ในระดับต่ำตลอดช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ซึ่งเมื่อดอกเบี้ยลงจะได้ประโยชย์จากเงินปันผล รวมทั้งการลงทุนในตราสารหนี้สหรัฐ 

อย่างไรก็ดี ยังไม่แนะนำหุ้นขนาดเล็ก (Small Cap) เพราะเศรษฐกิจสหรัฐยังมีความไม่แน่นอนเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Recession) ซึ่งในระยะถัดไปยังต้องติดตามตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐในเดือนส.ค.ปีนี้อีกเดือน เพื่อดูการรายงานข้อมูลในวันที่ 6 ก.ย. 2567 นี้ก่อนว่าการจ้างงานจะแย่ชั่วคราวเพราะเดือนก่อนหน้ามีจากพายุเฮ อริเคนเข้ามากระทบ หรือว่าเป็นสัญญาณเศรษฐกิจถดถอยจริง

จากสถานการณ์ที่ดอกเบี้ยจะปรับลดลงหลังเงินเฟ้อชะลอ บลจ.เอ็มเอฟซี แนะนำกองทุนที่ลงทุนใน Global REITs อาทิ กองทุนเปิดเอ็มเอฟซี โกลบอล พร็อพเพอร์ตี้ อิควิตี้ ฟันด์  (MGPROP) ลงทุนทั่วโลกในหุ้นของบริษัทที่ดำเนินธุรกิจด้านอสังหาริมทรัพย์ทั่วโลก รวมทั้ง Global REITs ซึ่งจดทะเบียนและซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งกองทุนหลัก คือ PGIM Global Select Real Estate Securities Fund ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีประสบการณ์มากกว่า 50 ปี  และกองทุนหลักได้ Morningstar 5 ดาว 

และกองทุนเปิดเอ็มเอซี ยูเอส แอกกริเกท บอนด์ ฟันด์ (MUBOND) ที่มีกองทุนหลักเป็น JP Morgan Funds - US Aggregate Bond Fund ได้รับ Morningstar  4 ดาว  โดยกองทุนหลักสามารถสร้างผลตอบแทนสูงกว่าดัชนีชี้วัด (BM) ได้อย่างสม่ำเสมอ ตั้งแต่ปี 2553 ซึ่งกองทุนนี้เน้นลงทุนในตราสาร 3 กลุ่ม Treasury พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ , Agency MBS ตราสารหนี้ที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นหลักประกันและรัฐบาลค้ำประกันโดยตรงและอ้อม  และ Corporate bond หุ้นกู้เอกชนสหรัฐคุณภาพสูง เป็นต้น